Error
B
Model
11998.474
4257.399
.000
4.166
1951.140
8127.936
(Constant)
1
.122
-.223
.565
-.578
-.057
.087
-.050
INDEX
a. Dependent Variable: VAR00002
ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ اﻳﻦ ﻛﻪ ﻣﻘﺪار sig ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﺷﺪه (0.585) ﺑﻴﺸﺘﺮ از 0.05 اﺳﺖ، ﻟﺬا دﻟﻴﻠﻲ ﺑﺮ رد ﻓﺮض ﺻﻔﺮ ﻳﺎﻓﺖ
ﻧﮕﺮدﻳﺪ و ادﻋﺎي ﻃﺮح ﺷﺪه در ﺧﺼﻮص ﻋﺪم وﺟﻮد ارﺗﺒﺎط ﻣﻴﺎن دو ﻣﺘﻐﻴﺮ ﻳﺎد ﺷﺪه ﺗﺎﻳﻴﺪ ﻣﻲ ﺷﻮد؛ ﻟﺬا ﻣﻴﺎن ﻣﺘﻮﺳﻂ
ﺑﺎزده روزاﻧﻪ ﺷﺎﺧﺺ ﻗﻴﻤﺖ ﺳﻬﺎم و ﺑﻪ ﻃﻮر ﻛﻠﻲ، ﺷﺮاﻳﻂ ﺑﺎزار ﺑﺎ ارزان ﻓﺮوﺷﻲ ﺳﻬﺎم ﻋﺮﺿﻪ اوﻟﻴﻪ ارﺗﺒﺎﻃﻲ ﻳﺎﻓﺖ
ﻧﻤﻲ ﺷﻮد.
.2-4 ﺑﻴﻦ اﻃﻼﻋﺎت ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻪ اﻧﺘﺸﺎر ﺳﻬﺎم و ارزش ﮔﺬاري زﻳﺮ ﻗﻴﻤﺖ راﺑﻄﻪ اي وﺟﻮد ﻧﺪارد.
.2-4-1 ﺑﻴﻦ ﺗﻌﺪاد ﺳﻬﺎم ﻣﻨﺘﺸﺮﺷﺪه ﺑﺮاي اوﻟﻴﻦ ﺑﺎر (issueipo) و ارزش ﮔﺬاري زﻳﺮ ﻗﻴﻤﺖ راﺑﻄﻪ اي وﺟﻮد
ﻧﺪارد.
H0: β = 0
H1: β ≠ 0
Model Summary(b)
Std. Error
Durbin-
of the
Adjuste
R
Mo
Watson
Estimate
d R Square
Square
R
del
1.866
10134.937
-.003
.007
.082(a)
1
70
a Predictors: (Constant), ISSUEIPO
b Dependent Variable: VAR00002
۵٧
ANOVA(b)
Mean
Sum of
Sig.
F
Square
df
Squares
Model
.412(a)
.678
69591293.
1
695912
Regre
1
215
93.215
ssion
10271696
101
103744
Residu
2.182
13180.338
al
102
104440
Total
04473.553
ISSUEIPO
a Predictors: (Constant),
b Dependent Variable: VAR00002
a
Coefficients
Standardized
Unstandardized
5 % Confidence Interval for B
Coefficients
Coefficients
Upper Bound
Lower Bound
Sig.
t
Beta
Std. Error
B
Model
9397.135
5321.071
.000
7.163
1027.373
7359.103
(Constant)
1
.001
-.002
.412
-.823
-.082
.001
.000
ISSUEIPO
a. Dependent Variable: VAR00002
ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ اﻳﻦ ﻛﻪ ﻣﻘﺪار sig ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﺷﺪه (0.412)، ﺑﻴﺸﺘﺮ از 0.05 اﺳﺖ، ﻟﺬا دﻟﻴﻠـﻲ ﺑـﺮ رد ﻓـﺮض ﺻـﻔﺮ ﻳﺎﻓـﺖ
ﻧﻤﻲ ﺷﻮد و ادﻋﺎي ﻃﺮح ﺷﺪه در ﺧﺼﻮص ﻋﺪم وﺟﻮد ارﺗﺒﺎط ﻣﻴﺎن دو ﻣﺘﻐﻴﺮ ﻳﺎد ﺷﺪه ﺗﺎﻳﻴﺪ ﻣﻲ ﺷﻮد.
.2-4-2 ﺑﻴﻦ ﺗﻌﺪاد ﺳﻬﺎم ﻓﺮوﺧﺘﻪ ﺷﺪه در (soldipo) IPO و ارزش ﮔﺬاري زﻳﺮ ﻗﻴﻤﺖ راﺑﻄﻪ اي وﺟﻮد ﻧﺪارد.
H0: β = 0
H1: β ≠ 0
Model Summary(b)
Std. Error
Durbin-
of the
Adjuste
R
Mo
Watson
Estimate
d R Square
Square
R
del
1.867
10136.589
-.003
.006
.080(a)
1
59
a Predictors: (Constant), SOLDIPO
b Dependent Variable: VAR00002
۶٧
ANOVA(b)
Mean
Sum of
Mod
Sig.
F
Square
df
Squares
el
.424(a)
.644
66209181.
1
662091
Regressi
1
943
81.943
on
10275044
101
103777
Residual
8.432
95291.610
102
104440
Total
04473.553
SOLDIPO
a Predictors: (Constant),
b Dependent Variable: VAR00002
a
Coefficients
Standardized
Unstandardized
5% Confidence Interval for
Coefficients
Coefficients
Lower BoundUpper Bound
Sig.
t
Beta
Std. Error
B
Model
9365.160
5308.014
.000
7.174
1022.605
7336.587
(Constant)
1
.000
.000
.424
-.803
-.080
.000
1.21E-05
SOLDIPO
a.Dependent Variable: VAR00002
ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ اﻳﻦ ﻛﻪ ﻣﻘﺪار sig ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﺷﺪه (0.424)، ﺑﻴﺸﺘﺮ از 0.05 اﺳﺖ، ﻟﺬا دﻟﻴﻠﻲ ﺑﺮ رد ﻓﺮض ﺻﻔﺮ ﻳﺎﻓﺖ
ﻧﻤﻲ ﺷﻮد و ادﻋﺎي ﻃﺮح ﺷﺪه در ﺧﺼﻮص ﻋﺪم وﺟﻮد ارﺗﺒﺎط ﻣﻴﺎن دو ﻣﺘﻐﻴﺮ ﻳﺎد ﺷﺪه ﺗﺎﻳﻴﺪ ﻣﻲ ﺷﻮد.
.2-4-3 ﺑﻴﻦ درﺻﺪ ﻗﻴﻤﺖ ﺑﺎزﻧﮕﺮي ﺷﺪه (pricrevi) و ارزش ﮔﺬاري زﻳﺮ ﻗﻴﻤﺖ راﺑﻄﻪ اي وﺟﻮد ﻧﺪارد.
H0: β = 0
H1: β ≠ 0
Model Summary(b)
Std. Error
Durbin-
of the
Adjuste
R
Mo
Watson
Estimate
d R Square
Square
R
del
1.855
10158.006
-.008
.002
.046(a)
1
76
a Predictors: (Constant), PRICREVI
b Dependent Variable: VAR00002
٧٧
ANOVA(b)
Mean
Sum of
Sig.
F
Square
df
Squares
Model
.643(a)
.216
22309233.
1
223092
Regre
1
244
33.244
ssion
10318510
101
104216
Residu
1.389
95240.310
al
102
104440
Total
04473.553
PRICREVI
a Predictors: (Constant),
b Dependent Variable: VAR00002
a
Coefficients
95% Confidence Interval for B
Standardized
Unstandardized
Coefficients
Coefficients
Upper Bound
Lower Bound
Sig.
t
Beta
Std. Error
B
Model
13565.666
-3019.080
.210
1.261
4180.190
5273.293
(Constant)
1
62.670
-101.043
.643
-.465
-.046
41.264
-19.187
PRICREVI
a. Dependent Variable: VAR00002
ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ اﻳﻦ ﻛﻪ ﻣﻘﺪار sig ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﺷﺪه (0.643)، ﺑﻴﺸﺘﺮ از 0.05 اﺳﺖ، ﻟﺬا دﻟﻴﻠﻲ ﺑﺮ رد ﻓﺮض ﺻﻔﺮ ﻳﺎﻓﺖ
ﻧﻤﻲ ﺷﻮد و ادﻋﺎي ﻃﺮح ﺷﺪه در ﺧﺼﻮص ﻋﺪم وﺟﻮد ارﺗﺒﺎط ﻣﻴﺎن دو ﻣﺘﻐﻴﺮ ﻳﺎد ﺷﺪه ﺗﺎﻳﻴﺪ ﻣﻲ ﺷﻮد.
.2-4-4 ﺑﻴﻦ ﻧﻮع ﺻﻨﻌﺖ (industry) و ارزش ﮔﺬاري زﻳﺮ ﻗﻴﻤﺖ راﺑﻄﻪ اي وﺟﻮد ﻧﺪارد.
H0: β = 0
H1: β ≠ 0
ANOVA
UNPRICIN
Mean
Sum of
Sig.
F
Square
df
Squares
.033
1.982
18178592
13
236321
Between
5.459
7030.968
Groups
91733003.
81
743037
Within Groups
277
3265.453
94
979359
Total
0296.421
٧٨
ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ اﻳﻦ ﻛﻪ ﻣﻘﺪار sig ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﺷﺪه (0.033)، ﻛﻤﺘﺮ از 0.05 اﺳﺖ، ﻟﺬا ﻓﺮض ﺻﻔﺮ رد و ادﻋﺎي ﻃﺮح ﺷـﺪه
در ﺧﺼﻮص وﺟﻮد ارﺗﺒﺎط ﻣﻴﺎن دو ﻣﺘﻐﻴﺮ ﻳﺎد ﺷﺪه رد ﻣﻲ ﺷﻮد؛ در ﻧﺘﻴﺠﻪ ﻣﻴﺰان ارزان ﻓﺮوﺷﻲ ﻋﺮﺿـﻪ اوﻟﻴـﻪ ﺳـﻬﺎم در
ﺻﻨﺎﻳﻊ ﻣﺨﺘﻠﻒ ﻣﺘﻔﺎوت اﺳﺖ وﻟﻲ ﻣﻴﺰان اﻳﻦ اﺧﺘﻼف در ﺻـﻨﺎﻳﻊ ﻣﺨﺘﻠـﻒ از ﺗﻔـﺎوت آﻣـﺎري ﻣﻌﻨـﻲ داري ﺑﺮﺧـﻮردار
ﻧﻤﻲ ﺑﺎﺷﺪ.
.2-4 ﺑﻴﻦ اﻃﻼﻋﺎت ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻪ اﻧﺘﺸﺎر ﺳﻬﺎم و ارزش ﮔﺬاري زﻳﺮ ﻗﻴﻤﺖ راﺑﻄﻪ اي وﺟﻮد ﻧﺪارد.
H0: β = 0
H1: β ≠ 0
Correlations
VAR00
PRICR
SOLDI
ISSUEI
UNPRI
001
EVI
PO
PO
CIN
.064
-.046
-.080
-.082
1.000
UNPRICIN
Pearson
Correlation
.122
-.019
.936
1.000
-.082
ISSUEIPO
.177
-.021
1.000
.936
-.080
SOLDIPO
-.021
1.000
-.021
-.019
-.046
PRICREVI
1.000
-.021
.177
.122
.064
INDUSTRY
.261
.321
.212
.206
.
UNPRICIN
Sig. (1-tailed)
.110
.424
.000
.
.206
ISSUEIPO
.037
.416
.
.000
.212
SOLDIPO
.417
.
.416
.424
.321
PRICREVI
.
.417
.037
.110
.261
INDUSTRY
103
103
103
103
103
UNPRICIN
N
ﻧﺘﺎﻳﺞ ﺑﺮرﺳﻲ ﻣﺘﻐﻴﺮﻫﺎي در ﻧﻈﺮ ﮔﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه ﺑﻪ ﻣﻨﻈﻮر ﺳﻨﺠﺶ اﻃﻼﻋﺎت ﻣﺮﺑﻮط ﺑﻪ اﻧﺘﺸﺎر ﺳﻬﺎم، ﻧﺸﺎن ﻣﻲ دﻫﺪ ﻛﻪ ﺑﺎ
ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ اﻳﻦ ﻛﻪ ﻣﻘﺪار sig ﻫﺎي ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ ﺷﺪه ﺑﺰرﮔﺘﺮ از 0.05 ﻣﻲ ﺑﺎﺷﻨﺪ، ﻟﺬا دﻟﻴﻠﻲ ﺑﺮ رد ﻓﺮض ﺻﻔﺮ ﻳﺎﻓﺖ ﻧﻤﻲ ﺷﻮد،
ﺑﻪ ﻋﺒﺎرت دﻳﮕﺮ ﻣﻴﺎن ﻣﺘﻐﻴﺮﻫﺎي ﻳﺎد ﺷﺪه راﺑﻄﻪ آﻣﺎري ﻣﻌﻨﺎداري وﺟﻮد ﻧﺪارد.
٧٩
4ـ4ـ3ـ ﻓﺮﺿﻴﻪ ﺳﻮم:
در اﻳﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ، دوره ﺑﻠﻨﺪ ﻣﺪت در ﻗﺎﻟﺐ ﺳﺮي ﻫﺎي زﻣﺎﻧﻲ ﻣﺸﺘﻤﻞ ﺑﺮ دوره ﻫﺎي 1ﻣﺎه، 3 ﻣﺎه، 6 ﻣﺎه، 9 ﻣﺎه و 12
ﻣﺎه ﭘﺲ از IPO در ﻧﻈﺮ ﮔﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه اﺳﺖ در ﻧﺘﻴﺠﻪ ﻫﺮﻳﻚ از ﻣﺘﻐﻴﺮﻫﺎي ﻣﺴﺘﻘﻞ را ﭘﻨﺞ ﺑﺎر و ﻫﺮ ﻣﺮﺗﺒﻪ ﺑﺎ ﻳﻜﻲ از
ﻣﺘﻐﻴﺮﻫﺎي واﺑﺴﺘﻪ ذﻛﺮ ﺷﺪه ﻣﻮرد ﺑﺮرﺳﻲ ﻗﺮار ﻣﻲ ﮔﻴﺮﻧﺪ؛ ﻟﺬا از اﻳﻦ ﺑﺨﺶ ﺑﻪ ﺑﻌﺪ ﻫﺮﻳﻚ از ﻣﺘﻐﻴﺮﻫﺎي واﺑﺴﺘﻪ ﺑﻪ
ﺻﻮرت ﺟﺪاﮔﺎﻧﻪ ﺑﺎ ﻣﺘﻐﻴﺮﻫﺎي ﻣﺴﺘﻘﻞ آزﻣﻮن ﻣﻲ ﺷﻮﻧﺪ. ﺣﺎل، ﻫﺪف از ﻓﺮﺿﻴﻪ ﺳﻮم ﺗﺤﻘﻴﻖ، ﺑﺮرﺳﻲ
